Una oferta pública de adquisición (opa) es una operación por la que una o varias personas físicas o sociedades ofrecen a todos los accionistas de una empresa cotizada la compra de sus acciones, o de otros valores que permitan adquirirlas, a cambio de un precio.
Aunque suele ser en efectivo, este precio también puede ser en acciones o mixto (dinero y acciones).
De esta definición de opa, se extraen varios elementos que siempre están presentes en este tipo de movimientos:
- En primer lugar, un interés de un inversor o grupo de inversores, sobre una empresa y, en concreto, con la intención de obtener el grado de control necesario para dirigir su gestión y decidir sobre su negocio a través de la adquisición de un volumen relevante de acciones.
- En segundo lugar, una opa es una oferta que se formula sobre una empresa cotizada. Es decir, la empresa opada tiene su capital dividido en acciones, cuya titularidad corresponde a múltiples accionistas, y que pueden comprarse y venderse en un mercado organizado (Bolsa de Valores).
- En tercer lugar, se trata de una oferta pública y es un ofrecimiento que se dirige abiertamente a la totalidad de los accionistas de la empresa: el de comprar sus acciones a un precio determinado, normalmente superior al precio al que cotiza la entidad en el mercado. Esto es lo que se conoce habitualmente como prima. A veces, es a cambio de efectivo, pero otras pueden ser a cambio de acciones de la empresa oferente o incluso una propuesta mixta, que incluya dinero y acciones.
Teniendo presentes estas características comunes, no todas las opas son iguales, sino que existen diferentes tipos:
- La opa puede ser voluntaria, si la oferta parte de la voluntad de la empresa opante, u obligatoria. En estas últimas es la ley la que obliga a hacerlas en determinados supuestos.
- La opa puede lanzarse sobre la totalidad de las acciones en circulación de una empresa, o bien estar limitada a un número de acciones inferior al 100%, dependiendo del grado de control que se persiga sobre la empresa opada.
- Existen también opas de exclusión, que pretenden sacar a la empresa del mercado cotizado.
- Por último, técnicamente, puede distinguirse entre opas amistosas -aquellas que cuentan con el acuerdo del consejo de administración de la empresa opada- y hostil -cuando no existe ese acuerdo.
La OPA lanzada por BBVA es de carácter hostil porque fue presentada sin acuerdo previo con el consejo de administración del Banco Sabadell
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA) anunció el pasado 9 de mayo de 2024 el lanzamiento de una OPA “hostil” sobre la totalidad de las acciones de Banco de Sabadell, S.A. (Banco Sabadell):
Para poder llevar a cabo esta OPA, se ha aprobado por la CNMV y el gobierno.
El destino de la mayor fusión bancaria en la historia reciente de España no lo decidirán solo los grandes despachos. Con la oferta hostil de BBVA sobre la mesa, el foco se pone en 196.000 accionistas de a pie cuyo voto puede inclinar la balanza. La resistencia de Sabadell, la prima de la oferta, un dividendo extraordinario y el temor a una caída en bolsa son los factores que decidirán la operación. La batalla final por el control de Sabadell está en manos de sus pequeños propietarios.
La OPA de BBVA sobre Banco Sabadell se ha convertido en una partida de ajedrez donde el movimiento más esperado no lo hará un gran inversor institucional, sino miles de pequeños accionistas que, hasta ahora, han permanecido en la sombra. Con un 51% del capital en manos de particulares y fondos minoritarios, el futuro del banco catalán se resolverá en la cuenta de valores de 196.000 pequeños inversores,
